大宗商品放进投资组合：长期回报、和股票的关系、大顶之后
数据截止 2026-10-28 · 理财与生计
这张卡属于说法「大宗商品可以长期配置」 · 各国 部分成立 ›+3.0%
标普高盛商品指数 1984 年以来年化
+11.8% / +6.0% / +2.8%
同期标普 500 全收益 / 10 年期美债 / 美国 CPI
+4.9%
南华商品指数 2004-06 以来年化
+8.8% / +4.3% / +2.1%
同期沪深 300 全收益 / 中债国债总指数 / 中国 CPI
−74.4%（2008-07-03 到 2020-04-21，跌了 142 个月；到现在没回到前高）
标普高盛商品指数最大跌幅
−51.9%（2011-02-14 到 2015-11-23，跌了 57 个月；2020-12-21 回到前高，又用了 61 个月）
南华商品指数最大跌幅
怎么算的 商品综合：标普高盛商品指数（S&P GSCI，现货价格指数，Yahoo Finance ^SPGSCI，1984 年起；不含期货换月损益和保证金利息，真实持有期货的回报和它不同，标普高盛全收益指数的历史拿不到）；南华商品指数、南华农产品指数（2004-06 起，2006 年以前用万得）。农产品：CBOT 大豆主力连续（Yahoo ZS=F，2000 年起）、大商所豆粕和黄大豆一号主力连续（Tushare）、世界银行月均价（大豆、农产品价格指数，1960 年起）。橡胶：上期所天然橡胶主力连续（Tushare，1995 年起）、新加坡 RSS3（世界银行月均价，1960 年起）。主力连续合约没有按换月复权，换月时价格可能跳一下。大顶：从高点跌超 30% 算一个大顶，从那一轮低点涨回 30% 以后才找下一个顶（和第 5 题同一规则）。右侧：大顶之后第一次收盘跌破 120 日均线的那天。股票：标普 500 全收益（Shiller 月度到 2023-06，之后接 SPY 含息）、沪深 300 全收益；债券：10 年期美债总回报（达摩达兰）、中债国债总指数（年度）；通胀：美国 CPI（FRED）、中国 CPI（世界银行，年度）。相关系数用月收益率。
数据来源 Yahoo Finance；Tushare；万得；世界银行 Pink Sheet；FRED；达摩达兰；中证指数公司；中债估值中心
数据来源 Yahoo Finance；Tushare；万得；世界银行 Pink Sheet；FRED；达摩达兰；中证指数公司；中债估值中心
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